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Risk-ON

25/11/09

Buongiorno e bentornati qui sulle pagine di personal finance! Come dice una mia collega, "meno male che è mercoledì, siamo già a metà settimana". Riprende il trend principale sui mercati (quindi tendenza spiccata pro-rischio) con il contesto di ampia liquidità a favorire i rialzi: commodities con i metalli su tutti (oro e argento nuovi massimi) e sul lato FX ancora AUD e NZD, EM Asia in gran spolvero a danno di USD e Jpy. Gli eventi delle ultime ore sono stati particolarmente a favore del cosiddetto "risk on" trade. Le minute della Fed, nonostante abbiano mostrato una crescente divergenza di opinioni all'interno del Commettee per quanto riguarda le eventuali strategie di uscita e il quadro inflattivo, sono state ancora una volta sul lato dovish e non alternano la nostra view che il primo hike non arriverà prima del terzo quarto 2010.

 

Quindi via libera alle vendite di USD che ha momentanemanete rotto 1.50 contro euro, sulla scia di forti flussi visti per la prima volta su uno spike anche da parte di real money e nomi macro. Uno overshooting di questo movimento fino a 1.5180 rimane il rischio principale a nostro avviso prima di fine anno, dato che il contesto di ampia liquidità in essere non subirà alterazioni prima di quella data. La sensazione è che se non si verificheranno scossoni dovuti a aumentata volatilità di fine anno molti player siano gia pronti a mettere ulteriore cash su risky assett da gennaio, e alcuni (più smart?) iniziano a pensare di anticipare questo movimento in dicembre.

Quali le insidie? Pare che alcune big company americane abbiano posticipato dal 30 novembre al 30 dicembre le chiusure dei bilanci, e questo significherebbe minor liquidità nel sistema, mentre la ECB deve ancora dare informazioni dettagliate sulle operazioni di rifinanziamento di fine anno. Nulla di trascendentale al momento ma qualcosa da guardare con attenzione.

 

Chiamateci per ulteriori dettagli!


Buona giornata!

Justin C. Paolini


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