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Memorie e Rischio

03/12/09

Buongiorno e bentornati al consueto appuntamento con Personal Finance! Chissa' se sbagliamo ancora diabolicamente ma dalla parte opposta. Alzi la mano chi nella primavera del 2007 pensava di essere in un mondo a rischio, in cui l'ombra della depressione era vicinissima, praticamente dietro l'angolo. Alzi la mano chi credeva che avremmo visto gli interventi di politica monetaria e fiscale mai visti nella storia dell'economia moderna. Poi siamo entrati e abbiamo vissuto cio' che e' stato. Adesso parliamo sempre di rischio, di recupero, di ripresa. Il minimalismo dell'analisi giornaliera, del "breve termismo" ci allontana dalla visione generale e quindi dalla verità. Viene tenerezza quando qualcuno sostiene che "solo stare a Londra permette di avere l'accesso diretto alle vere informazioni di mercato". Se questo fosse vero, bisognerebbe spiegare perche' la maggior parte di "smart money" di investitori istituzionali vogliono vivere nel silenzio, in posti molto piu' vicini alla calma di un campo di golf che di una mega/super/iper dealing room. E chissa' che invece adesso stiamo pensando al contrario, credendo che il mondo economico e finanziario sia molto peggio di quello che effettivamente e'. Le borse continua a salire in questa "luna di miele" di politiche espansive e liquidità in eccesso. Le prove tecniche di exit strategy non provocano sgomento, il ridimensionamento del "problema" Dubai e' concreto ("solo 26 Mld di Usd da rinegoziare su 4 diverse entità, ma nulla e' ancora compromesso), Bank of America ripaghera' i 45 Mld di Usd di aiuti di TARP. Il rischio continua a galoppare spedito. Lo si vede nelle "solite" cose, tra materie prime (oro impressionante), la discesa del Dollaro e dello Yen, la ripresa sicura di mercati emergenti e commodity currencies. Continuerà? La risposta arriva con un'altra domanda: "ci sono elementi ostativi nel breve a questo scenario?". Forse solo il desiderio di profit taking, ma certo questo viene meno se si continua ad andare dalla "parte giusta".

Oggi c'è la BCE: Nessuno aspetta che sia decisiva ma certo le parole della conferenza stampa possono offrire qualche spunto.

 

Altre divise, idee piu' precise, strategie concrete? Chiamateci pure!

 

Buona giornata!

Justin C. Paolini


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