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RUBRICA

Personal Finance

Dott. Justin Paolini
a cura di Dott. Justin Paolini

Il progetto nasce per volontà di Justin C. Paolini (Dottore Magistrale in Finanza, Banche ed Assicurazioni, Sales&Trading Executive per FXCM Italia) come rubrica di sensibilizzazione ai perchè e per come del complesso mondo della Finanza, quali errori evitare, e come interpretare le notizie finanziarie. Il tutto avendo come baricentro il complesso mercato delle valute, il Forex, che si sta diffondendo sempre più in Italia come all’estero.


L’evoluzione naturale del progetto sarà:
Parte 1°: Excursus generale “Impariamo ad Investire”
Parte 2°: Excursus sui prodotti finanziari “tradizionali”
Parte 3°: Excursus sui prodotti finanziari “di frontiera”
Parte 4°: Focus Mercati Valutari
Parte 5°: Stadio finale del progetto (continuativo) – insieme di educazione incentrata su
temi “scottanti” del momento + news dal mondo valutario + outlook per tassi di
interesse/tassi di cambio/ scenari macroeconomici.

La Fed protagonista


17/03/10

Buongiorno e bentornati qui sulle pagine di Personal Finance! La decisione sui tassi della FED è l'evento pricipale della sessione di NY ieri. Tassi invariati ovviamente e tono pressochè inalterato rispetto allo scorso meeting hanno determinato un rally degli asset di rischio (equity su tutti) mentre i tassi a breve sono rimasti praticamente invariati e il dollaro ha perso terreno contro tutti (tipica reazione di un mercato che si aspettava un FED più aggressiva). In pillole:

 

1) i tassi rimarranno bassi per un "exteneded period" e la FED terminerà il programma di acquisto di titoli per la fine di marzo

2) nonostante abbia notato miglioramenti sul mercato del lavoro, ("the labor market is stabilizing" ha sostituito "the deterioration in the labor market is abating") non c'è stata alcuna indicazione circa la prossima fase di exit strategy, mantenendo invece aperta la possibilità di utilizzare ancora gli strumenti monetari per supportare crescita e stabilità dei prezzi.

3) ancora una volta il solo Hoenig ha votato contro l'utilizzo della frase "exteneded period" che potrebbe accrescere il rischio di financial imbalances.

 

La sensazione quindi è che la FED continuerà a sottoscrivere la ripresa globale fin quando sarà necessario. Non c'è da stupirsi quindi del fatto che le borse abbiano brindato e almeno fino al prossimo meeting sembra prepararsi il terreno per un ulteriore rally deagli asset di rischio (S&P ha chiuso marginalmente sopra 1159 e vede 1200, Il FTSE sopra 5664 darebbe lo stesso segnale e sul lato commodities l'oro su tutti sembra destinato a 1145 come primo target).  Ma quanto può darare ancora questo rally? Il programma di acquisto della FED finirà fra sole due settimane e nessuno può prevedere il livello della domanda privata in quelle asset classes da li in avanti.

 

Come si muoverà l'FX in questo contesto? La reazione di ieri è emblematica. Il dollaro ha subito un sell-off date le attese del mercato per un messaggio piu hawkish ma non pensiamo inizi una fase di debolezza strutturale. Ricordiamo che vediamo i prossimi 3 NFP in media a +250,000 e il linguaggio della FED potrebbe cambiare in maniera molto repentina. 1.3840/50 la resistenza su EURUSD dove il nostro orderbook ha molti interessi in vendita di Eur. Una estensione del movimento a ridosso di 1.40 non può essere esclusa, (le stop loss grandi dei macro funds solo al di sopra quel livello)  ma preferiamo un ritorno abbastanza veloce verso la parte bassa del range. In definitiva le major sembrano destinate a rimanere in range ben definiti fin quando lo scenario macro non dovesse modificarsi.

 

Le commodities currency continuano quindi ad essere le nostre preferite in questo contesto, con il CAD che ha rotto contro USD a detenere il primato (vedi trade idea cadjpy mandata ieri che inzia a dare soddifazioni). Le altre meglio giocarle ancora contro EUR o in relative trade data la view sul dollaro (short AUDNZD su tutti).

 

Oggi  minute BOE alle 10.30, PPI US nel pomeriggio.

 

Buona giornata!

Justin C. Paolini


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